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五矿经易期货:4月12日有色金属早评

  铜:昨日LME库存减少3100至194425吨,注销仓单减少3000至16150吨,降幅主要来自北美和亚洲仓库。现货方面,LME市场Cash对3M贴水扩至17.5美元/吨,国内上海地区现货升水至90元/吨,期价下跌吸引逢低买盘,成交明显改善。内外盘方面,精炼铜现货进口亏损缩小至150元,6月合约对应的进口亏损缩小至160元;1#光亮铜与电解铜价差缩小至1000元,废铜报价回落,成交亦有改善。需求方面,SMM调研的3月份铜板带箔企业开工率环比增加27.6个百分点,同比减少6.7个百分点,表明消费节奏复苏缓慢,降税预期下电解铜现货价格高企也抑制了部分消费。同时,SMM预计4月开工率同比维持下降,但降幅将明显收窄。价格方面,美国就业数据和PPI走好,美元指数重新站上97,加之全球贸易局势恶化,昨日铜价延续回调走势。展望后市,智利两个冶炼厂复产时间推迟到4月底,短期海外库存累库压力不大,国内方面,宏观经济企稳叠加减税落地,下游消费即将迎来改善,精废价差缩窄同样有利于精炼铜消费,铜价下方存在一定支撑,此外,国内冶炼厂检修高峰临近,Q2检修影响的产量预计接近10万吨,精铜库存有望较快去化,产业层面相对利多铜价。操作建议:观望。

  锌:Lme锌库存下降200吨,至5.2万吨,cash/3m再度接近75美元/吨,显示海外现货供应依然偏紧。国内方面,上海现货对5月升水小降至190元/吨,广东现货升水维持100-110元/吨,期锌止跌企稳后贸易商出货相对积极,下游维持按需采购,成交情况较前一交易日相差不大,进口锌中,yp升水70元/吨,进口窗口继续关闭。发改委发布20万亿基建投资计划提震远端,月差小幅回收,后期冶炼产能改善速度决定锌价拐点,继续观望。

(责任编辑:简儿)

标签:五矿经易期货

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