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国泰君安期货:铝外盘大涨,内盘冲高

  【隔夜新闻】

  美国:

  美国4月NFIB中小企业乐观程度指数 103.5%,预期 102%,前值 101.8%。

  美国4月出口价格指数环比 0.2%,预期 0.6%,前值由 0.7%修正为 0.6%。

  美国4月进口价格指数环比今值: 0.2% , 预期: 0.7% , 前值: 0.6%

  美国4月进口价格指数同比今值: -0.2% , 预期: 0.3% , 前值: 0% (修正: 0.1%)

  美国4月出口价格指数同比 0.3%,前值 0.6%。

  美国4月进口价格指数(除汽油)环比今值: -0.6% , 预期: 0.2% , 前值: 0.2%

  美国纽约联储主席Williams:目前为止,关税对提振通胀有比较小的影响;更多的关税将影响通胀和增长,关税可能对通胀产生重大影响。关税可能给供应链带来负面冲击。欧洲经济尚不明朗,全球经济展望偏向下行。需要让经济通胀目标达到2%并保持这一水平。美国经济处于非常好的位置。货币政策处于一个好位置。美联储接近实现自己的目标。一季度美国GDP传递的消息很混乱。美国经济信心已经反弹。美国经济将能很好地应对挑战。

  美联储威廉姆斯(永久票委):较低的中性利率意味着全球“经济复苏将缓慢且通胀率低于目标”。较低的全球增长和利率趋势要求重新思考如何实现强劲的经济。投资者认为全球低通胀是“新常态”而非失常。没有理由预期中性利率会在可预见的未来回归更高水准。在下一次科学或技术革命之前,美国生产率年增率将可能维持在1-1.5%。寿命延长以及人口和生产率增长放缓,导致全球经济增长减速且利率下降。

  美国堪萨斯城联储主席George(2019年FOMC票委):FOMC(若)降息可能会催生泡沫,并最终造成(经济)衰退。美联储的货币政策观望状态是适宜的。如果通胀数据与(既定的2%)通胀目标存在50个基点的偏差,那将是可以接受的。当前,美国通胀形势并不需要美联储作出(货币)政策回应。预计美国GDP增幅将重返2%左右。最大的风险是特朗普的贸易政策和全球经济下滑。

  【美联储:美国总体家庭债务连续增长19个季度,当前较之前一个峰值高出将近1万亿美元】

  美国纽约联储:第一季度,美国总体家庭债务增长1240亿美元、或0.9%,至13.67万亿美元,较2008年第三季度高出9930亿美元。第一季度,美国住房抵押贷款增长1200亿美元,至9.2万亿美元。第一季度,学生未偿还贷款债务增长290亿美元,至1.49万亿美元。第一季度,住房抵押贷款发放下滑至3440亿美元,创2014年以来新低。

  欧元区及英国:

  欧元区3月工业产出环比今值: -0.3% , 预期: -0.3% , 前值: -0.2% (修正: -0.1%)

  欧元区3月工业产出同比今值: -0.6% , 预期: -0.8% , 前值: -0.3%

  欧元区5月ZEW经济景气指数 -1.6,前值4.5。

  德国5月ZEW经济景气指数 -2.1,预期5,前值3.1。

  德国5月ZEW经济现况指数今值: 8.2 , 预期: 6.3 , 前值: 5.5

  德国4月批发价格指数同比 2.1%,前值 1.8%。

  德国4月批发价格指数环比 0.6%,前值 0.3%。

  德国4月调和CPI环比终值今值: 1% , 预期: 1% , 前值: 1%

  德国4月CPI同比终值今值: 2% , 预期: 2% , 前值: 2%

  德国4月CPI环比终值今值: 1% , 预期: 1% , 前值: 1%

  德国4月调和CPI同比终值今值: 2.1% , 预期: 2.1% , 前值: 2.1%

  英国3月三个月ILO失业率录得3.8%,为上世纪70年代中期以来最低水平,前值为3.9%。

  英国3月三个月ILO就业人数+9.9万人,预期+14万人,前值+17.9万人。

  英国3月三个月包括红利的平均工资同比3.5%,预期3.4%,前值3.5%。

  英国3月三个月不包括红利的平均工资同比今值: 3.3% , 预期: 3.3% , 前值: 3.4%

  英国4月失业金申请人数变动(万人)今值: 2.47,前值: 2.83 (修正: 2.26)

  英国4月失业率今值: 3%,前值: 3%

  英国3月三个月ILO失业率今值: 3.8% , 预期: 3.9% , 前值: 3.9%

  中国及亚洲:

  中国4月末央行外汇占款21.3万亿元人民币,环比减少8.61亿元人民币。

  日本4月经济观察家前景指数 48.4,预期 48,前值 48.6。

  日本4月经济观察家现况指数 45.3,预期 45.5,前值 44.8。

  日本央行行长黑田东彦:若物价动能丧失,将考虑采取更多货币宽松措施。至少在2020年春季前利率将保持在低位,但在那之后利率可能仍在偏低水准。前瞻指引并不意味着日本央行2020年春季过后将立即对货币政策进行再评估。政府在恢复财政健康方面正在取得成果。日本央行宽松政策以物价为目标,不是为政府提供资金。日本不是在践行现代货币理论(MMT)。

  提醒:早间关注中国1至4月城镇固定资产投资、规模以上工业增加值、社会消费品零售总额,4月城镇调查失业率,国家统计局召开4月国民经济运行情况新闻发布会;午后关注法国4月CPI终值,欧元区一季度GDP修正值;晚间关注美国4月零售销售,5月纽约联储制造业指数,美国4月工业产出和制造业产出,美国5月NAHB房产市场指数。

  【技术分析】

  隔夜伦铝明显上涨,上方阻力参考1880附近,下方支撑参考1805附近;沪铝主力1907合约夜盘冲高收涨,下方支撑参考14100附近,上方阻力参考14420位置附近。

  【观点和操作建议】

  隔夜伦铝明显上涨,沪铝夜盘冲高收涨。从宏观来看,美国威胁将对3000亿中国产品加征关税,特朗普再次呼吁降息,而美联储高官警告称降息会导致泡沫和衰退,美国纽约联储主席认为关税可能对美国通胀产生重大影响,抑制美国经济增长。隔夜投资者避险情绪有所缓和,全球股市普遍上涨,基本金属也明显上涨。欧元区5月ZEW经济景气指数由正转负,经济下行压力仍在。中国4月外汇占款环比降幅扩大,连续9个月下滑。从行业面来看,此前公布的电解铝库存继续有明显回落,本月部分氧化铝企业减产持续,氧化铝价格维持偏强态势,旺季带动下下游消费状况较好,下游铝板带箔企业开工率上升,这些均对铝价有较好的支撑。现货交投方面,市场货源充足,部分贸易商接货积极,整体成交较为活跃。消息面上,中铝短期内实施第四次氧化铝提价。

  操作上,沪铝仍以偏强震荡为主,隔夜内外盘均明显上涨,主要在于投资者避险情绪的缓和,隔夜沪铝突破前期上方阻力位,上方空间进一步打开。沪铝主力合约下方支撑参考14100附近,上方阻力参考14420附近。

(责任编辑:简儿)

王蓉
职位:国泰君安期货金属分析师
国泰君安期货产业服务研究所金属研究员,浙江大学国际经济学学士,上海财经大学产业经济学硕士。2010年10月进入期货行业,主攻铝、白银等金属品种,擅长供需分析,拥有较强的分析逻辑,致力于品种基本面自下而上与宏观面自上而下的研究构架。在《中国证券报》、《证券时报》、《期货日报》、《经济参考报》等多家期...[更多]
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标签:国泰君安期货

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