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鲁证期货:5月15日有色金属早评

  铜:智利国家铜业公司(Codelco)今年第一季度产量为37.09万吨,比去年第四季度下降27%,同比也下降17%。这是Codelco2008年以来最低水平,今年年初的暴雨导致运输道路中断,再加上矿井老化问题致使第一季度铜产量全线下降。国际铜业研究小组:预计全球精炼铜市场2019年供应短缺18.9万吨, 2020年供应短缺25万吨。其中预期2019年全球精炼铜产量预计将增加2.8%,2020年增加1.2%;2019年全球表观精炼铜消费量将增加约2%,2020年将增加1.5%。逻辑:对全球经济前景担忧,铜价表现偏弱。策略:建议暂时观望。

  铝:14日长江14250持平升20,南储14280持平;隔夜沪铝快速拉升,LME铝大幅收涨,因贸易摩擦情绪缓和,基本面支撑强劲;主力1907报14325涨145,LME收盘报1839涨28.5。 宏观方面,中美两国贸易摩擦不断升级,但特朗普“改口”预期协议将达成,情绪有所缓和;4月中国汽车产销继续加速下滑,仍未实现增速企稳。 基本面方面,山西吕梁氧化铝行业因央视点名批评环保问题,政府严厉整顿,交口信发280万吨、华庆40万吨全部停产,加剧氧化铝市场供应紧张局面,加速氧化铝价格上涨;印度Hindalco旗下45万吨氧化铝厂4月因赤泥泄漏停产,海外供需维持紧平衡状态;13日SMM铝锭库存报137.3万吨,较上周四下降3.6万吨;产能回升仍相对缓慢,魏桥、美鑫、百矿、忠旺等产能投产、复产缓慢,中铝华圣15万吨产能计划本月底全部停产;青海等地网电价格下调,甘肃、青海电解铝复产预期提高,行业电价差异缩窄;4月未锻轧铝及铝材出口49.8万吨,3月出口为54.6万吨。逻辑:国内铝锭供应偏紧,导致近月拉升,沪铝结构偏强;国内氧化铝环保问题持续发酵,电解铝成本支撑强劲,且因环保、矿石因素制约价格或难以刺激产量提升,氧化铝供应短缺将限制电解铝开工需求,拉长供应短缺周期,将支撑铝价回升。当前经济运行平稳,中美贸易摩擦对铝直接冲击有限,注意协议达成情绪反转。

(责任编辑:简儿)

标签:鲁证期货

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